宏观环境更具挑战性，中国经济“5%”增速目标意味着什么？
全国两会现场，新鲜出炉的2025年政府工作报告成为关注焦点。
毕马威中国客户与业务发展主管合伙人江立勤以及毕马威中国研究院经济研究院院长蔡伟今天就报告中的 重点内容做出了详细解读。两位专家认为，作为“十四五”的收官之年，面对日趋复杂的国内外宏观环境，政府工作报告设定了“5%左右”的经济增速目标，宏观政策调控力度明确加码。而报告将“实施提振消费专项行动”置于扩大内需工作的首位，凸显了消费对2025年经济增长的主引擎作用。
经济增速目标保持不变，宏观环境更具挑战性
政府工作报告对2025年国内生产总值增长设定在“5%左右”，与2024年目标保持一致。
两位专家认为，综合宏观内外部环境，今年“5%左右”目标增速的达成较上一年更具挑战性。当前，内需修复的持续性仍待巩固，而经济动能切换进入深水区。从外部环境来看，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。
尽管面临诸多挑战，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本形式没有变。从经济基础来看，我国拥有全球最完整、规模最大的工业体系，为经济稳定发展，应对外部环境冲击提供了坚实支撑。从发展潜力看，新一轮科技革命和产业变革正在孕育兴起，我国在人工智能、新能源、高端制造等前沿领域取得显著进展。而中国的“工程师红利”与市场规模优势，以及新兴产业的新一轮资本开支也将对短期经济形成强大拉力。
两位专家认为，“5%左右”这一目标的设置将为我国高质量完成“十四五”规划的各项经济增速目标奠定基础，同时也符合我国2035年远景目标的发展规划，并为“十五五”规划的良好开局提供稳定支撑。
逆周期调节加码发力，政策调控更具灵活性
面对更具挑战性的宏观环境，实现“5%左右”的经济目标增速需要更加积极的宏观政策支持。政府工作报告明确，今年将提高宏观政策的 “前瞻性、针对性、有效性”，财政政策要“更加积极”，货币政策要“适度宽松”，基本延续去年中央经济工作会议政策表达。值得注意的是，报告首次提出要“根据形势变化动态调整政策”，毕马威方面预期，面对更为波动的外部环境，后续宏观政策调控将更具灵活性，仍有适时加力空间。
在财政政策方面，要实施更加积极的财政政策。2025年赤字率达到4%左右，超长期特别国债规模为1.3万亿、新增地方专项债规模达4.4万亿，同时发行特别国债5，000亿元，合计新增政府债务规模达11.86万亿元，预计广义赤字率将达到8.4%，较2024年上行1.7个百分点，创历史新高。一系列财政组合拳的实施，释放了明确的财政稳增长信号。
除了发债规模明显扩张，本轮财政发力方向也存在亮点。中央或成为本轮财政扩张的主导者。今年中央发债规模达6.66万亿元，高出地方政府1.46万亿元，为2017年以来首次超过地方政府。另外，从财政增量资金运用情况来看，本轮财政扩张不局限于基建支出，而是兼顾稳增长、促创新、防风险三个方面。
在促创新方面，今年公共财政中，科学技术支出预算增速达到8.3%，为2020年以来最高值。另外，今年地方专项债资金将可用作前瞻性、战略性新兴产业以及算力设备基础设施项目资本金，将带动科技企业进一步扩大资本开支。
货币政策方面，要实施适度宽松的货币政策。面对更具挑战性的宏观环境，货币政策告别过去14年的“稳健”取向，转向“适度宽松”，增强了货币政策的应对能力和空间。同时，政府工作报告强调拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，意味着将根据国内外经济金融形势，择机调整优化政策力度和节奏，并加强外汇市场管理，增强外汇市场韧性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
扩大内需是第一要务，紧抓促消费和惠民生
政府工作报告提出，要全方位扩大国内需求，促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。去年以来，我国宏观政策调控思路逐渐转向消费与投资并重，并更加重视消费。
值得一提的是，报告将“实施提振消费专项行动”置于扩大内需工作的首位。两位专家表示，提振消费政策有望聚焦以下方面展开部署。
首先，报告将促消费与惠民生紧密结合，更加重视提升消费能力，增进民生福祉，形成经济发展和民生改善的良性循环。主要举措包括多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制；更大力度稳定和扩大就；完善社会保障和服务政策，包括城乡居民基础养老金最低标准再提高20元，适当提高退休人员基本养老金；加快发展第三支柱养老保险，加快建立长期护理保险制度；制定促进生育政策，发放育儿补贴等。
其次，报告提出安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，较去年增加一倍，将有力提振汽车、家电等大宗消费。
最后，为释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级，报告提出要增加优质供给，改善消费环境。从放宽准入、减少限制、优化监管等方面入手，扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给。创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展。落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力。四是完善免税店政策，推动扩大入境消费；深化国际消费中心城市建设，健全县域商业体系。