华尔街到陆家嘴精选丨小摩发布终极指南：4月2日如何交易？黄金矿业股能否延续强势？英特尔重塑：砍业务、拼AI，誓夺半导体战场！
①特朗普对等关税即将宣布 明晨4点发布讲话
白宫消息称，美国总统特朗普将于当地时间周三下午4点（北京时间周四04:00）在玫瑰花园发表讲话。
②小摩发布终极指南：4月2日如何交易？
针对4月2日特朗普计划实施“对等关税”政策，摩根大通发布交易指南，建议投资者关注澳大利亚、日本、英国等相对安全市场，中国市场因潜在的财政刺激也可能存在机会。小摩对美股持“战术性看空”立场，认为“特朗普看跌期权”和“美联储看跌期权”短期内不会被激活。美股板块层面：可做多能源和公用事业股（不含AI题材）；做空低收益的非必需消费品与高Beta值的TMT板块。部分金融板块：全球系统重要性银行(G-SIBs)、保险、支付处理商可能具备避险属性。FICC层面：信用债表现或优于权益市场。建议做多贵金属、原油及天然气。在美元方面，增长拐点的变化以及其它因素此前导致了对美元抛售。但通常情况下，美国经济衰退会拉动全球经济下行，因此美元很可能会重回“避险资产”的位置。
评论员简佳：小摩为投资者在即将到来的贸易政策不确定性中提供了明确的方向。尽管市场普遍预期关税政策将引发波动，但当前市场已部分消化了这一风险，且美国经济的韧性可能限制市场的下行空间。此外，对不同关税情景的详细分析为投资者提供了灵活调整资产配置的依据。建议投资者在当前不确定性较高的市场环境中，关注避险资产和防御性板块，同时警惕政策变化对市场的长期影响。
国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：目前机构均是按不同情景进行分析，能否靴子落地取决于最终的加税幅度和广度。
③瑞银看好黄金矿业股2025年投资机会
在近期黄金价格屡创新高之际，瑞银周一发布研报称，黄金矿业股今年表现更好，VanEck黄金矿业ETF（GDX）的总回报率已高出黄金约20%，但这种趋势能否持续仍不确定。不过，当前黄金矿商的估值较低，风险回报比仍具吸引力，稳定经营且位于安全司法辖区的矿商表现更优。瑞银对黄金前景持建设性观点，认为黄金及黄金股票在投资组合中的多元化作用仍具吸引力，未来3-6个月黄金股有望跑赢市场。由于行业表现分化明显，黄金矿商的估值差距较大，瑞银将此视为机会，在全球大型矿商中，瑞银更偏好巴里克黄金、Northern Star等，并继续青睐矿区特许权使用费/ 矿物流权益模式，首选Franco-Nevada。
评论员简佳：瑞银的研报揭示了黄金矿业股在2025年的强劲表现，尤其是在金价屡创新高的背景下，黄金矿业股的回报率显著高于黄金本身。然而，尽管黄金矿商在理论上应受益于金价上涨，但它们仍需应对成本上升和资源管理的挑战。投资者应关注那些具有成本控制能力、位于安全司法辖区的矿商，以及具备短期增长潜力的矿区特许权使用费模式的公司。
国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：黄金上涨逻辑依旧存在。黄金股有望估值和业绩双驱动。
④华尔街纷纷看衰特斯拉一季度交付量 Stifel下调目标价但维持“买入”评级
近期，华尔街投行纷纷下调特斯拉目标价及第一季度交付量预期。Stifel将特斯拉目标价从474美元下调4%至455美元，但维持“买入”评级。下调后的目标价较隔夜股价高出近逾69%。他们预计特斯拉股价短期波动将持续，但中长期前景仍乐观，预计低价车型销售及全自动驾驶服务推出将推动股价上涨。此外，他们将特斯拉第一季度交付量预期下调23%，主要由于新款Model Y产量增加的时机以及针对马斯克的抗议活动，另外预计特斯拉6月底推出的低价车型可能导致部分消费者推迟购买。华尔街其他分析师也纷纷下调特斯拉交付量预期。Wedbush预计交付量为35.5万-36万辆；瑞银的预期从43.7万辆下调至36.7万辆；摩根士丹利从41.5万辆下调至35.1万辆。特斯拉第一季度交付量预计将录得2022年四季度以来最差表现。
评论员简佳：华尔街投行对特斯拉的分析反映了市场对该公司短期交付量的担忧，但其低价车型的推出和全自动驾驶服务的推广仍被视为未来增长的关键驱动力。尽管短期内特斯拉股价可能继续波动，但长期来看，特斯拉的技术优势和市场潜力仍被看好。投资者需关注特斯拉在应对短期挑战的同时，如何实现长期增长目标。
国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内新能源汽车发展势头依旧较好，未来可继续关注。
⑤英特尔重塑：剥离非核心业务 专注芯片制造！
英特尔新任首席执行官陈立武在周一的首次公开演讲中宣布，公司将剥离非核心业务，专注于AI芯片制造和代工业务。陈立武表示，英特尔将优化制造工艺，开发AI专用芯片，以更好地满足市场需求。同时将继续运营芯片代工业务，计划与两到三个重要客户建立紧密联系。他表示招募顶尖工程人才、减少官僚主义、推动创新文化，提升英特尔在人工智能数据中心芯片领域的地位。他还强调，英特尔将获得美国政府给予的支持。去年，英特尔股价跌近60%。但在3月12日宣布陈立武的任命后，英特尔股价5个交易日上涨31%，目前价格稳定在22美元上下，年初至今涨近10%。
评论员简佳：陈立武的改革计划标志着英特尔在面临市场份额下滑和技术挑战时的积极转变。通过剥离非核心业务，英特尔有望集中资源强化其核心竞争力，特别是在AI专用芯片领域。同时，建立世界一流代工厂的计划显示了英特尔在先进制造领域的雄心，而与重要客户的紧密合作将是其成功的关键。尽管市场对英特尔的转型持观望态度，但陈立武的改革为英特尔的未来发展提供了清晰的方向。
国金证券财富中心策略分析师黄岑栋：国内半导体芯片总体向好，产业链上有一定分化。
⑥OpenAI官宣400亿美元融资！投后估值达3000亿美元 但面临营利性转型压力
OpenAI当地时间周一宣布完成400亿美元的融资，估值达到3000亿美元。这是其有史以来规模最大的一轮非公开融资，由软银领投。其中，约180亿美元将用于OpenAI的“星际之门”(Stargate)项目，该项目的首个数据中心综合体计划容纳多达40万片英伟达芯片，预计明年中期完工。但软银在融资中附加了一个条件：如果OpenAI在年底之前不能重组为营利性实体，其总投资可能会削减至200亿美元。尽管面临转型压力，OpenAI的用户增长和营收预期依然强劲，公司预计年底营收将增长两倍以上至127亿美元；2026年营收有望突破294亿美元。但OpenAI也面临巨大的成本压力，包括芯片、数据中心和人才等方面的投入。
评论员简佳：OpenAI此次融资不仅标志着其在AI领域的领先地位进一步巩固，也反映了市场对人工智能技术的高度期待和信心。400亿美元的融资规模和3000亿美元的估值，使其在全球科技企业中占据重要地位，仅次于SpaceX和字节跳动。此外，其开放权重模型的发布显示了OpenAI在商业模式上的重大转变，这可能会对行业格局产生深远影响。