深夜狂涨！见证历史

作 者丨杨雨莱

编 辑丨李依农,和佳,江佩佩

视 频丨许婷婷

特朗普“关税大棒”，美股继续承压！

国际黄金价格却刷新高，截至3月14日早上，COMEX黄金期货涨穿3000美元/盎司关口，现货黄金价格也涨至2989美元/盎司上方，均为历史首次。

美股大跳水，科技股七巨头集体“哑火”

受美国经济前景不确定性以及关税威胁加剧影响，当地时间3月13日，美国三大股指全线收跌，道指、标普500指数、纳指均跌超1%。万得美国科技七巨头指数跌超2%。中概股涨跌不一，中概股脑再生科技股价大涨，涨幅超206%，盘中经历多次熔断。

截至收盘，科技股七巨头全线下跌，万得美国科技七巨头指数跌2.25%。个股方面，Meta跌超4%，苹果跌逾3%，特斯拉、谷歌-C、亚马逊跌超2%，微软跌逾1%，英伟达跌0.14%。

曾经引领美股牛市的科技股“七巨头”在今年似乎集体“哑火”。据21世纪经济报道记者统计，科技股主导的纳斯达克指数在上周（3月3日—3月7日）已经跌入技术性回调区域，即从近期高点下跌超过10%。在近日美股市场震荡中，科技股成为了市场抛售的核心目标，在3月10日美股“黑色星期一”，“七巨头”总市值单日缩水近7600亿美元，其中特斯拉的单日跌幅超15%，年内累计跌幅超过40%。有分析称，纳斯达克指数跌幅有可能继续扩大，进入熊市。

方德证券高级分析师廖偲琴对21世纪经济报道记者分析指出，美股市场近期萦绕着浓重的悲观情绪。主要原因有以下三点：

第一，美国经济衰退担忧日益升温。美国2月标普全球服务业PMI初值跌破荣枯线；特朗普政府在接受采访时声称美国经济面临过渡期，不论是政府效率部削减开支还是降低赤字率的目标，都使得市场开始担忧美国未来的经济增速将大幅放缓。

第二，人工智能叙事变化引起中美科技股重估。DeepSeek的成功打破了“美国例外论”，重燃了市场对中国AI产业链的信心。而纳斯达克指数的高估值以及“七巨头”接近50%的海外营收敞口，都让美股市场在贸易冲突中显得十分的脆弱。

第三，特朗普政策反复无常，已经对企业和消费者信心造成一定压力。这最终将导致美国经济增速放缓，使得部分的长线资金可能选择流出美股市场。

中国银行研究院高级研究员王有鑫分析认为，短期来看，美股可能会继续回落，受制于关税政策的冲击和市场对于美国经济下行的担忧，将继续呈现回调态势。

特朗普贸易战持续升级

美国总统特朗普对钢铁和铝的大规模关税在北京时间3月12日正式生效，并将首次影响价值近1500亿美元的金属产品。特朗普此前为了抨击了加拿大对其关税的报复行为，提出将加拿大钢铝的进口税率提高一倍至50%，但随后又出现转折，计划可能暂缓。

特朗普的“反复无常”给美国经济增长预期和美股市场都蒙上了一定阴影，多家国际投资机构近日都下调了美国2025年的经济增长预期。另据央视新闻报道，超半数美国民众不认可特朗普经济政策。特朗普政府近期连续推出加征关税等一系列单边主义政策，业界人士担忧这些举措将进一步加剧通胀。

摩根大通银行经济学家把今年美国经济衰退风险从年初预期的30%上调至40%，认为如果特朗普4月坚持加征新一轮关税，美国经济衰退风险将进一步上升。

金价飙升，突破3000美元大关！

国际黄金价格震荡上涨，现货黄金刷新历史高位，收报2988.64美元/盎司，国际贵金属期货普遍收涨，纽约期金涨1.85%，首次涨穿3000美元关口，报3001.3美元/盎司，创历史新高；现货黄金现报2985.3美元/盎司，创历史新高。

图源/《21财料》

如何看待金价近期震荡不断的走势？哪些因素推升金价再次上扬？南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹对21世纪经济报道记者分析指出，自今年2月以来，黄金市场整体呈现高位震荡格局。进入3月后，伦敦金重新回归偏强势状态，并基本收复了2月底的跌幅。这一波偏强势走势可能有以下几方面原因：

首先，美国经济数据走软推升了市场对美联储年内降息的预期，同时伴随着美元指数和美债收益率的双双回落，从而推动了黄金估值的上行。受特朗普关税政策影响，以及美国债务上限和高利率对财政支出的约束，亚特兰大联储的GDP Now模型预测将美国2025年第一季度实际GDP增长预期大幅下调至衰退水平。此外，如消费者信心指数、美国非农就业数据以及近期公布的美国CPI数据预期等，进一步显示出美国经济走软的迹象，从而推升了黄金的估值。

其次，在市场风险偏好变化方面，自2月下旬以来，美国股市大幅走软，推动了资金对黄金的避险需求上升。根据美国最大的黄金ETF基金——SPDR Gold Trust公布的数据，黄金ETF在2月下旬出现了明显增加，反映出市场对黄金投资需求的上升。此外，特朗普的关税政策进一步加剧了全球黄金和白银向美国市场流动的趋势，并推高了其价格。

全球央行继续增持黄金

金价或将得到进一步支撑

今年以来，全球央行“购金热”继续升温。根据世界黄金协会的最新数据，全球央行在2025年1月的净黄金购买量为18吨。新兴市场央行购金活跃，乌兹别克斯坦、印度等国在年初皆增持黄金。中国2月末黄金储备约为2289吨，已连续第4个月增持。

全球央行今年会否加大购金的力度？这将为金价带来哪些影响？东方金诚研究发展部副总监瞿瑞对21世纪经济报道记者分析指出，预计今年全球央行仍将持续加大黄金购买力度。这一趋势主要源于当前全球地缘政治风险的常态化、经济贸易形势的不确定性增强以及美元信用的持续恶化。在这样的背景下，黄金作为战略储备资产和支付手段的配置价值仍在不断上升，央行也将继续加大购金力度。

预计今年的金价有望上涨，尤其是国际金价有望上涨至3000美元/盎司，具体时间取决于市场的具体情况。近期黄金价格波动较大，市场参与者对黄金的关注度较高，这使得金价对任何消息都较为敏感，进而放大了价格波动。因此，接下来黄金价格可能处于高位震荡的态势，但从中长期来看，仍处于上升阶段。

部分资料来自央视新闻

本期编辑 江佩佩