工程机械行业观察：对美敞口有限，海外产能布局成关键
近期美国对工程机械产品加征的关税政策引发市场关注。根据最新数据，国内对美出口工程机械的综合关税已提升至79%（叠加25%+20%+34%），直接出口成本显著增加。不过，主要工程机械企业的美国市场敞口普遍较小，叠加海外工厂的提前布局，整体风险可控。
美国市场敞口有限，风险整体可控
从行业数据来看，国内工程机械主机厂对美业务占比普遍较低。三一重工北美市场敞口约为3%（对应营收20亿-30亿元），恒立液压北美敞口约5%（约5亿元），中联重科、徐工、柳工及山推股份的北美敞口均不足2%。这一结构使得关税直接影响相对有限。
值得注意的是，若其他新兴市场国家对美国关税政策采取反制措施，中国工程机械企业可能获得更大的市场机会。例如，东南亚、中东等地区的基础设施建设需求持续增长，中国品牌凭借性价比优势有望进一步扩大份额。
此外，部分企业的海外工厂布局已形成“产能替代”能力，可有效规避关税壁垒。例如，三一重工在北美地区的工厂投产后预计年产能将达2000台以上（约10亿元），足以覆盖当地需求；恒立液压北美工厂年产值约3亿-4亿元，并计划在当地生产行星丝杠等关键部件。
海外工厂布局加速，产能转移应对关税
针对关税政策，工程机械企业的应对策略主要集中在北美及墨西哥、巴西等关税豁免或税率较低的地区。
北美工厂直接覆盖需求：三一重工和恒立液压是少数在北美设有生产基地的企业。三一北美工厂未来产能可覆盖当地市场需求；恒立液压则通过本地化生产液压件，降低关税对成本的影响。
墨西哥工厂享受关税豁免：墨西哥作为北美自贸区成员，成为企业布局的重点。恒立液压墨西哥工厂年产值预计提升至30亿-40亿元，产品涵盖液压件和丝杠；中联重科在墨西哥的高机工厂已于2024年第三季度投产，年产值超10亿元。
巴西与土耳其承接新兴市场：中联重科在巴西、土耳其的工厂合计产能超30亿元，覆盖起重机、高空作业平台等多类产品；柳工巴西工厂自2015年投产以来，已实现全系列工程机械产品的本地化供应。
综上，尽管美国关税政策短期内抬高了出口成本，但中国工程机械企业凭借较小的美国市场敞口和前瞻性的海外产能布局，有效分散了风险。未来，全球化战略的深化将成为行业竞争的关键要素。
本文源自金融界